根據TrendForce最新研究報告顯示，全球云服務提供商積極追加訂單的推動下，DRAM市場價格漲幅已超出此前預期。其中DDR5價格的持續(xù)攀升與高端HBM3e之間的價差正迅速縮小，預計2026年第一季度將迎來重要轉折點——DDR5的盈利表現將首次超越HBM3e。

　　受全球云服務商大規(guī)模擴建數據中心的帶動，2025年第四季度服務器DRAM合約價呈現大幅上漲，推動整體DRAM市場價格走高，供應商調高報價的意愿顯著增強?；诖?，TrendForce將第四季度通用型DRAM的價格漲幅預測從原先的8-13%大幅上調至18-23%，并表示仍存在繼續(xù)上調的可能性。

　　展望2026年，全球服務器整機出貨量預計將實現4%的年增長率。隨著各大云服務商積極推進高性能計算架構以支持大型模型運算，單臺服務器的DRAM搭載容量將同步提升，促使整體DRAM需求超過預期，市場供應緊張態(tài)勢將持續(xù)蔓延。

　　在服務器需求持續(xù)走強的背景下，DDR5合約價預計將在2026年全年保持上漲趨勢，其中上半年漲幅尤為顯著。與此形成對比的是，隨著三大原廠在HBM3e領域競爭格局的確定，加之采購方維持一定庫存水平，預計2026年HBM3e合約價將轉為同比下降。

　　值得關注的是，2025年第二季度時HBM3e與DDR5的價差仍維持在四倍以上，HBM3e為供應商帶來更可觀的利潤空間。但隨著DDR5價格快速上漲，兩者價差將在2026年顯著收窄。由于HBM3e與DDR5在生產資源上存在一定競爭關系，預計在利潤結構發(fā)生逆轉后，供應商可能會進一步增加服務器DDR5的產能分配，以鞏固其盈利基礎。

　　與此同時，盡管HBM3e價格趨于穩(wěn)定但需求依然強勁，供應商也不排除通過提高HBM系列產品的平均銷售單價來優(yōu)化整體產品組合的盈利能力。