1315 年（元紅宗廷祐二年），元朝入主南宋故土已住幾十年。為了取得漢人士族的支持，決定重開(kāi)科舉。一些漢族青年，歡欣鼓舞。但張炎對(duì)此看待很清楚，借題發(fā)揮，揭開(kāi)元朝統(tǒng)治的真實(shí)目的。
“小春”即“十月小陽(yáng)春”。因十月天氣和暖如春，故名。恰值秋冬過(guò)渡之際，江南出現(xiàn)一種“返春”現(xiàn)象。但隨即冷氣南侵，蕭條的冬天會(huì)很快來(lái)臨。
“睛皎霜花，曉融冰羽，開(kāi)簾覺(jué)道寒輕”，寫(xiě)天氣轉(zhuǎn)暖。人們卷簾開(kāi)窗，地上一片皎白。旭日東升后，冰霜被陽(yáng)光掃盡，也帶走了絲寒意。以詞人飽經(jīng)風(fēng)霜的老眼看來(lái)，“寒輕”的感覺(jué)只是一種騙人的假象而已，因而隨即落筆為“誤聞啼鳥(niǎo)，生意又園林”。這體現(xiàn)在他所冠的一個(gè)“誤”字上。這里并非講大家的感覺(jué)有誤，而是說(shuō)這些啼鳥(niǎo)有“誤 ”。啼鳥(niǎo)越歡暢，以為春日來(lái)臨。越發(fā)讓人感到其無(wú)知之極。這里透露出張炎對(duì)待元朝重開(kāi)科舉所持的態(tài)度。
“閑了凄涼賦筆，便而今、懶聽(tīng)秋聲。”既然天氣暫時(shí)回暖，不必再做《秋聲賦》，可以躲進(jìn)一邊作短暫的休憩。詞情“頓挫”之處，它重新振起作了一點(diǎn)“ 休整 ”。繼而“消凝處、一枝借暖，終是未多情。”“消凝”是“消魂凝魄”表明一種感懷的精神狀態(tài)。園中偶爾開(kāi)放的一兩朵花，不過(guò)是一種“借暖”而已，因此詞人“未多情”。
“陽(yáng)和能幾許？詞情發(fā)生極大的轉(zhuǎn)折，在此憑空一轉(zhuǎn)。這一句“換頭”，筆力警峭空靈，起到了“轉(zhuǎn)接”作用 ?！瓣?yáng)和”典出《 史記·秦始皇本紀(jì) 》： “時(shí)在中春，陽(yáng)和方起”，這里用它來(lái)比擬皇家的恩澤?！瓣?yáng)和能幾許”，暗示了元朝廷的“恩澤”只是騙人之舉。那輩稚嫩的孩童們是不可能理解的，他們紛紛出動(dòng)，尋紅探粉，也恁炊人。笑鄰?fù)薨V小，料理護(hù)花鈴。”“笑”字，表示他感到可笑，然而，幼童的無(wú)知還不足令人擔(dān)心 。“卻怕驚回睡蝶，恐和他、草夢(mèng)都醒?！笔怪畱n慮的是 ：隱居蟄伏著的“遺民”可千萬(wàn)不能去上當(dāng)呀。
“還知否，能消幾日，風(fēng)雪灞橋深？”這是詞人發(fā)出的警告。足以提起人們的警惕和深思。小春之后又將是北風(fēng)猛吹、灞橋雪深的惡劣天氣了?！瓣?yáng)和”和“春意”又能何處尋呢！
這是一篇描寫(xiě)“小春”時(shí)序風(fēng)光的一首詠物佳作?！靶〈骸碧鞖猓渑欢?。在寫(xiě)景方面，如太陽(yáng)的融冰化霜，小鳥(niǎo)之啼鳴，孩童尋幽探勝，以及將醒睡蝶之神態(tài)，極為傳神。作者在詠其物的同時(shí)，又給出了其生動(dòng)的形象。借氣候之多變，喻指政治氣候之變化無(wú)端。以寫(xiě)物之話語(yǔ)實(shí)言其志也。